Margens globais de lucro de polietileno e propileno permanecerão baixas

1. Preços petroquímicos asiáticos de março misturados

De acordo com o ICIS Singapore, em março, os produtos petroquímicos em diferentes cadeias de valor na Ásia apresentaram diferentes tendências de preços devido a mudanças no equilíbrio entre oferta e demanda.No momento desta publicação, metade dos 31 produtos petroquímicos cobertos pela Previsão de Preços da ICIS na Ásia tiveram preços médios mais baixos em março do que em fevereiro.

A demanda geral na China começou a se recuperar em março, disse o ICIS.As atividades na China devem ser retomadas à medida que as restrições epidêmicas diminuem.Os preços do poliéster na China tiveram um forte aumento em março, impulsionados pelo forte desempenho do turismo e das atividades ao ar livre, e paradas não planejadas no primeiro trimestre também elevarão o preço médio do ácido acrílico em março.A volatilidade nos preços do petróleo bruto pode aumentar ainda mais a incerteza sobre as tendências dos preços.Os preços de referência do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA caíram, empurrando os preços da nafta para menos de US$ 700/mt no meio do mês.

Ao mesmo tempo, a demanda em alguns setores como imobiliário e automotivo na Ásia pode apresentar uma pequena melhora, mas não será suficiente para afastar as preocupações.O preço médio do diisononil ftalato (DINP) e dos oxo-álcoois, intimamente relacionados à indústria da construção, caiu em março.Os preços de alguns produtos, como propeno e polipropileno (PP), seguirão fortemente pressionados pela nova capacidade.Os preços do etileno também ficaram fracos em março, mas os preços médios em março ainda foram mais altos do que em fevereiro devido a um ponto de partida mais alto no início de março.

A recuperação da demanda da China no primeiro trimestre foi estruturalmente diferente, com uma recuperação mais rápida em bens de consumo não duráveis, mas uma recuperação mais lenta em bens duráveis ​​e investimento.Na indústria da restauração e turismo, de acordo com dados do Ministério dos Transportes da China, em fevereiro, 54 cidades chinesas com transporte ferroviário urbano e metropolitano transportaram um total de 2,18 mil milhões de passageiros, um aumento homólogo de 39,6%, superior ao volume médio mensal de passageiros em 2019 9,6%.O aumento do tráfego ferroviário nos últimos dois meses de 2023 também reflete uma forte recuperação nas viagens intermunicipais na China.O FMCG na Ásia será fortemente impulsionado pelo aumento das atividades ao ar livre e aumentará a demanda por polímeros.O consumo de embalagens de alimentos e bebidas sustentará os preços do PP e do tereftalato de polietileno (PET) para garrafas.“O aumento das compras de vestuário beneficiará a indústria de poliéster”, disse Jenny Yi, analista sênior da ICIS.

Incertezas significativas permanecem em algumas áreas de consumo do usuário final, levando a um sentimento de cautela no mercado.No setor automotivo, as vendas em janeiro e fevereiro de 2023 diminuíram em relação ao ano anterior, já que a isenção de impostos na compra de carros na China e os subsídios aos veículos elétricos expiram no final de 2022. A demanda da indústria de construção na Ásia continuou fraca.Além disso, as exportações permaneceram fracas em meio à inflação global e às pressões de demanda de poliolefinas.

A ICIS acredita que a nova capacidade de produção será outra questão importante para a pressão de queda nos preços de alguns produtos petroquímicos na Ásia neste ano.O comissionamento de duas grandes unidades de craqueamento de nafta e derivados em meados de fevereiro aumentará ainda mais o excesso de oferta de alguns produtos, como polietileno (PE) e PP.Em comparação com a cadeia industrial do eteno, as cadeias industriais do propeno e PP são mais afetadas por novas capacidades produtivas.Isso se deve ao fato de que muitos novos projetos de desidrogenação de propano (PDH) serão comissionados este ano.De março a abril deste ano, a Ásia terá 2,6 milhões de toneladas/ano de nova capacidade de produção de propeno prevista para entrar em operação.Diante de um potencial pico no crescimento da capacidade, os preços do PP asiático devem cair em março e abril.

“Espera-se que mais de 140.000 toneladas de etileno sejam enviadas dos EUA para a Ásia no segundo trimestre, o que tornará o sentimento do mercado mais cauteloso”, disse Amy Yu, analista sênior da ICIS.Além disso, os fluxos de oferta de outras regiões podem manter a Ásia bem abastecida depois de março.As cargas de PP, PE e eteno no Oriente Médio estão se recuperando gradualmente à medida que a paralisação sazonal na região diminui até o final de março.Com o aumento da oferta no mercado local da China e preços relativamente altos em outras regiões, alguns produtores de PP continuarão a exportar proativamente mais cargas de PP para outras regiões, incluindo Sudeste Asiático, Sul da Ásia e África Meridional.Esse fluxo comercial baseado na janela de arbitragem também pode afetar a evolução dos preços em outras regiões.

2.S&P Global: Margens globais de lucro de polietileno e propileno permanecerão baixas

Recentemente, vários chefes da S&P Global Commodity Insights afirmaram na Conferência Petroquímica Mundial em Houston que tanto as indústrias de polietileno quanto de propeno terão margens de lucro baixas devido ao desequilíbrio entre oferta e demanda.

Jesse Tijelina, chefe de polímeros globais da S&P Global, disse que o sério desequilíbrio entre oferta e demanda mergulhou o mercado global de polietileno em uma depressão, e a lucratividade da indústria de polietileno pode não se recuperar até 2024, no mínimo, e algumas fábricas irão tem que ser fechado permanentemente.

Tijelina disse que, de 2012 a 2017, o ritmo de crescimento da oferta e da demanda de resina de polietileno foi praticamente o mesmo, mas a capacidade de produção superou a demanda em cerca de 10 milhões de toneladas por ano.Até 2027, a nova capacidade superará a nova demanda em 3 milhões de toneladas/ano.No longo prazo, o mercado de polietileno cresce a uma taxa de cerca de 4 milhões de toneladas por ano.Se as adições de capacidade forem interrompidas agora, o mercado ainda levará cerca de 3 anos para se reequilibrar.“Olhando para 2022, há muitos produtores que fecharam temporariamente ativos de alto custo e acreditamos que muitas das capacidades temporariamente fechadas serão fechadas permanentemente no futuro”, disse Tijelina.

Larry Tan, chefe da região da Ásia-Pacífico, disse que o aumento da capacidade de desidrogenação de propano (PDH) levou a um sério excesso de oferta no mercado de propileno, o que manterá a margem de lucro da indústria de propileno em um nível baixo até 2025. A indústria global de propileno está atualmente em um ponto baixo e as margens de lucro não melhorarão até 2025, no mínimo.Em 2022, o aumento dos custos de produção e a demanda fraca manterão as margens de lucro baixas ou se tornarão negativas para muitos produtores de propeno na Ásia e na Europa.De 2020 a 2024, espera-se que o crescimento da capacidade de polímeros e propileno de grau químico seja 2,3 vezes maior do que o crescimento da demanda.

No entanto, Tan também disse que as margens devem ser "relativamente boas" para todos os produtores, exceto crackers de nafta na Europa Ocidental até 2028. As duas maiores fontes de propeno na indústria petroquímica são PDH e cracking catalítico de refinaria.A S&P Global espera que a transição energética reduza a demanda por gasolina para motores, uma das consequências disso será a redução nas operações de craqueamento catalítico.“Portanto, quando a demanda global de propileno continuar, o déficit de propileno deverá ser preenchido em algum lugar”, disse Tan.As unidades de PDH não terão lucros significativos até então.

3.O corte inesperado na produção da OPEP estimula um forte aumento nos preços internacionais do petróleo

Como os membros da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) anunciaram inesperadamente um forte corte na produção, os preços internacionais do petróleo bruto subiram acentuadamente em mais de 6% no fechamento do dia 3.

No fechamento do dia, o preço dos futuros de petróleo leve para entrega em maio na Bolsa Mercantil de Nova York subiu US$ 4,75 para fechar em US$ 80,42 o barril, um aumento de 6,28%.Os futuros do petróleo Brent de Londres para entrega em junho subiram US$ 5,04, ou 6,31%, para fechar a US$ 84,93 o barril.

A OPEP anunciou no dia 3 que o Comitê Técnico Conjunto da OPEP e dos países não-OPEP produtores de petróleo observou na reunião realizada no mesmo dia que os membros da OPEP anunciaram no dia 2 que iniciariam um plano voluntário de redução da produção com escala média diária de 1,157 milhão de barris a partir de maio.É uma medida de precaução para estabilizar o mercado de petróleo.Juntamente com a redução da produção média diária da Rússia de 500.000 barris até o final deste ano, a escala total de cortes voluntários de produção pelos principais países produtores de petróleo chegará a cerca de 1,66 milhão de barris por dia.

Vivek Dahl, analista de commodities energéticas do Commonwealth Bank of Australia, disse que a última decisão dos membros da OPEP mostra que o efeito dos cortes na produção pode ser mais forte do que antes.

O UBS Group continua a manter uma perspectiva positiva sobre os preços do petróleo, prevendo que os preços do petróleo Brent chegarão a US$ 100 o barril em junho deste ano.

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